鹰眼预警：卧龙地产营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，卧龙地产发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为12.49亿元，同比下降58.7%；归母净利润为1.06亿元，同比下降47.41%；扣非归母净利润为1.02亿元，同比下降46.95%；基本每股收益0.1519元/股。

公司自1999年4月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为9.63亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对卧龙地产2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.49亿元，同比下降58.7%；净利润为1.07亿元，同比下降47.31%；经营活动净现金流为-4.09亿元，同比增长25.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为12.5亿元，同比大幅下降58.7%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降47.41%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-20.84%，-27.69%，-46.95%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-58.7%，销售费用同比变动17.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-4.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-4.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.836低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.15%，同比增长50.12%；净利率为8.53%，同比增长27.58%；净资产收益率（加权）为2.83%，同比下降46.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为28.29%、10.76%、16.15%，同比变动分别为5.9%、-61.97%、50.12%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.76%增长至16.15%，存货周转率由去年同期0.66次下降至0.28次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.76%增长至16.15%，应收账款周转率由去年同期27.8次下降至19.75次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.09%，5.28%，2.83%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为39.28%，同比下降4.08%；流动比率为1.99，速动比率为0.38；总债务为4.35亿元，其中短期债务为3.37亿元，短期债务占总债务比为77.51%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.01%、1.86%、11.33%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为7599.65、11.99、1.9，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为81.43%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长81.43%，营业成本同比增长-61.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-7.6亿元、-5.5亿元、-4.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为19.75，同比下降28.97%；存货周转率为0.28，同比下降56.73%；总资产周转率为0.2，同比下降57.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为116.74，27.8，19.75，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.28，同比大幅下降56.73%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.2。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长51.24%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长51.24%，营业收入同比增长-58.7%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报