鹰眼预警：海顺新材应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，海顺新材发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为5.5亿元，同比增长4.23%；归母净利润为5785.95万元，同比增长34.81%；扣非归母净利润为5487.11万元，同比增长38.4%；基本每股收益0.3元/股。

公司自2016年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.96亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海顺新材2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.5亿元，同比增长4.23%；净利润为6167.01万元，同比增长26.58%；经营活动净现金流为-1626万元，同比下降304.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、0.5亿元、0.6亿元，同比变动分别为-2.9%、-16.95%、26.59%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.14%，营业收入同比增长4.23%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.23%，经营活动净现金流同比下降304.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-401.7万元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.264低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.34、-0.08、-0.26，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为30.09%，同比增长4.15%；净利率为11.21%，同比增长21.45%；净资产收益率（加权）为3.14%，同比增长18.05%。

报告期内，公司资产负债率为35.92%，同比增长2.77%；流动比率为2.77，速动比率为2.27；总债务为8.47亿元，其中短期债务为2.76亿元，短期债务占总债务比为32.57%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.04、-0.01、-0.04，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.65，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.05、0.9、0.65，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.12%，营业成本同比增长2.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.9亿元，筹资活动净现金流为-1.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-0.7亿元、-1.1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、2.2亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-401.7万元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.98，同比增长0.02%；存货周转率为1.85，同比下降5.37%；总资产周转率为0.19，同比下降8.96%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.21，0.2，0.19，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.4、1.13、0.91，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长69.07%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长21.73%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.73%，营业收入同比增长4.23%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报