鹰眼预警：古越龙山应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，古越龙山发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为8.9亿元，同比增长12.83%；归母净利润为9478.04万元，同比增长5.36%；扣非归母净利润为9215.77万元，同比增长4.78%；基本每股收益0.1元/股。

公司自1997年5月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为13.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对古越龙山2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.9亿元，同比增长12.83%；净利润为9581.5万元，同比增长5.81%；经营活动净现金流为-1.32亿元，同比增长24.69%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长52.38%，营业收入同比增长12.83%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-1.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.373低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为37.1%，同比下降0.56%；净利率为10.77%，同比下降6.22%；净资产收益率（加权）为1.62%，同比下降0.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为37.1%，同比下降0.56%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.66%，1.63%，1.62%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为9.38%，同比下降25.29%；流动比率为6.7，速动比率为3.49；总债务为183.26万元，其中短期债务为183.26万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为969.3万元，较期初变动率为97.98%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.15%、0.16%、0.24%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.6亿元，筹资活动净现金流为-1.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.3亿元、-1.2亿元、-1.3亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、2亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别-1.5亿元、-1.7亿元、-1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.93，同比下降18.61%；存货周转率为0.29，同比增长23.43%；总资产周转率为0.13，同比增长7.56%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为16.6亿元，较期初增长65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为11.23%、12.9%、13.31%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报