鹰眼预警：桂发祥营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月8日，桂发祥发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.68亿元，同比增长2.87%；归母净利润为2271.96万元，同比下降43.39%；扣非归母净利润为2154.07万元，同比下降43.37%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2016年10月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对桂发祥2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.68亿元，同比增长2.87%；净利润为2271.96万元，同比下降43.39%；经营活动净现金流为4310.07万元，同比下降42.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为2.7亿元，同比增长2.87%，去年同期增速为138.93%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降43.39%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降43.37%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.87%，净利润同比下降43.39%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.4亿元、0.4亿元、0.2亿元，同比变动分别为-304.25%、190.5%、-43.39%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动2.87%，销售费用同比变动23.69%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.87%，税金及附加同比变动-8.45%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.87%，经营活动净现金流同比下降42.33%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为45.31%，同比下降0.4%；净利率为8.48%，同比下降44.96%；净资产收益率（加权）为2.36%，同比下降43.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为45.31%，同比下降0.4%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.48%，同比大幅下降44.96%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.36%，同比大幅下降43.13%。

报告期内，公司资产负债率为7.42%，同比下降15.78%；流动比率为14.31，速动比率为13.55；总债务为1692.23万元，其中短期债务为1692.23万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.86%、1.46%、1.89%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.18%，营业成本同比增长3.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为15.86，同比增长6.16%；存货周转率为3.83，同比下降6.8%；总资产周转率为0.26，同比增长4.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为1.3%、1.77%、1.91%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长23.69%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长23.13%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.13%，营业收入同比增长2.87%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报