鹰眼预警：孚日股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月8日，孚日股份（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为26.68亿元，同比增长2.01%；归母净利润为2.22亿元，同比增长75.16%；扣非归母净利润为2.16亿元，同比增长75.14%；基本每股收益0.27元/股。

公司自2006年11月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为17.16亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对孚日股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.68亿元，同比增长2.01%；净利润为2.13亿元，同比增长77.73%；经营活动净现金流为1.5亿元，同比下降31.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.8亿元、1.2亿元、2.1亿元，同比变动分别为5.4%、-31.49%、77.73%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.01%，营业成本同比下降1.71%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.01%，税金及附加同比变动-3.56%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长38.65%，营业收入同比增长2.01%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为22.97%、25.83%、33.6%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.01%，经营活动净现金流同比下降31.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.7亿元、2.2亿元、1.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.704低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为18.2%，同比增长20.47%；净利率为7.99%，同比增长74.24%；净资产收益率（加权）为5.58%，同比增长70.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为18.2%，同比大幅增长20.47%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.11%增长至18.2%，存货周转率由去年同期1.99次下降至1.98次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为14.37%、15.11%、18.2%持续增长，应收账款周转率分别为4.71次、4.42次、3.46次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为49.28%，同比下降2.36%；流动比率为1.12，速动比率为0.73；总债务为30.29亿元，其中短期债务为21.81亿元，短期债务占总债务比为72.01%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.1亿元，短期债务为21.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.51，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11.1亿元，短期债务为21.8亿元，经营活动净现金流为1.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.51、0.47、0.37，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.85%、1.88%、2.11%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4亿元、3.1亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别2.7亿元、2.2亿元、1.5亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.5亿元，公司营运资金需求为11.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-8.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.46，同比下降21.78%；存货周转率为1.98，同比下降0.46%；总资产周转率为0.33，同比下降3.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.71，4.42，3.46，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.58%、8.6%、11.38%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.07、0.9、0.85，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报