鹰眼预警：康隆达销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，康隆达（维权）发布2022年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为13.74亿元，同比增长30.55%；归母净利润为2.09亿元，同比增长235.5%；扣非归母净利润为1.22亿元，同比增长160%；基本每股收益1.32元/股。

公司自2017年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康隆达2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.74亿元，同比增长30.55%；净利润为2.42亿元，同比增长173.76%；经营活动净现金流为3.08亿元，同比增长1492.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.9亿元、-3.3亿元、2.4亿元，同比变动分别为70.72%、-476.4%、173.76%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动30.55%，销售费用同比变动10.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.76%，营业成本同比增长16.29%，存货增速高于营业成本增速。

报告期内，公司毛利率为31.19%，同比增长37.08%；净利率为17.62%，同比增长156.5%；净资产收益率（加权）为19.81%，同比增长228.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为25.57%、22.75%、31.19%，同比变动分别为-11.49%、-16%、37.08%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.75%增长至31.19%，存货周转率由去年同期1.89次下降至1.61次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为4.3亿元，较期初变动率为735.5%。

报告期内，公司资产负债率为60.12%，同比下降8.18%；流动比率为0.8，速动比率为0.49；总债务为15.84亿元，其中短期债务为12.97亿元，短期债务占总债务比为81.84%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.3亿元，短期债务为13亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.3亿元，短期债务为13亿元，经营活动净现金流为3.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.01、0.58、0.39，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.1亿元，短期债务为13亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.36%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为288.52%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长288.52%，营业成本同比增长16.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为91.16%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1.6亿元，营运资本为-4.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-2.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.57，同比增长32.07%；存货周转率为1.61，同比下降14.85%；总资产周转率为0.43，同比下降8.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.43，1.89，1.61，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.59，0.47，0.43，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.6亿元，较期初增长107.14%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.62、2.52、1.59，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长100.68%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.7亿元，较期初增长42.75%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长25.98%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报