鹰眼预警：江南水务应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，江南水务发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为12.68亿元，同比增长13.87%；归母净利润为2.8亿元，同比增长1.45%；扣非归母净利润为2.76亿元，同比增长4.45%；基本每股收益0.3元/股。

公司自2011年3月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为7.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江南水务2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.68亿元，同比增长13.87%；净利润为2.8亿元，同比增长1.45%；经营活动净现金流为5.04亿元，同比增长14%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长64.98%，营业收入同比增长13.87%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.3%、16.31%、23.64%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为43.14%，同比下降14.56%；净利率为22.11%，同比下降10.9%；净资产收益率（加权）为8.26%，同比下降4.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为52.52%、50.49%、43.14%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为25.29%，24.82%，22.11%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.26%，同比下降4.51%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.83%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为40.36%，同比下降4.68%；流动比率为1.18，速动比率为1.15；总债务为6.55亿元，其中短期债务为2.39亿元，短期债务占总债务比为36.53%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.99，1.38，1.18，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.15，0.29，0.58，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.71、0.61、0.57，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.22、1.62、1.26，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为56.26%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.27%、0.45%、0.77%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为577.78%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为0.15倍、0.29倍、0.58倍持续增长，筹资活动净现金流分别为7.8亿元、-2.2亿元、-2.8亿元持续下降。

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-781.9万元，筹资活动净现金流为-2.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-5.1亿元，营运资本为2.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为7.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.27，同比下降47.33%；存货周转率为16.3，同比下降4.68%；总资产周转率为0.22，同比增长9.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.26，10，5.27，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.75%、3.18%、5.12%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.41%、0.74%、0.79%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长188.18%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为15.71%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为11.3亿元，较期初增长35%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报