鹰眼预警：三安光电应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，三安光电发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为132.22亿元，同比增长5.17%；归母净利润为6.85亿元，同比下降47.83%；扣非归母净利润为-3.1亿元，同比下降159.51%；基本每股收益0.15元/股。

公司自1996年5月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为65.13亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三安光电2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为132.22亿元，同比增长5.17%；净利润为6.85亿元，同比下降47.83%；经营活动净现金流为8亿元，同比下降50.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为132.2亿元，同比增长5.17%，去年同期增速为48.71%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为6.9亿元，同比大幅下降47.83%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-3.1亿元，同比大幅下降159.51%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.17%，净利润同比下降47.83%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为6.9亿元，扣非净利润为-3.1亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为10.2亿元、13.1亿元、6.9亿元，同比变动分别为-21.73%、29.2%、-47.83%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长27.24%，营业收入同比增长5.17%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.75%，营业成本同比增长11.11%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.75%，营业收入同比增长5.17%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.17%，经营活动净现金流同比下降50.24%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为19.3亿元、16.1亿元、8亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.9、1.22、1.17，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.83%，同比下降19.75%；净利率为5.18%，同比下降50.39%；净资产收益率（加权）为2.22%，同比下降49.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.47%、22.22%、17.83%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.02%，10.44%，5.18%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.22%，同比大幅下降49.32%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.22%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.6%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-5.9亿元，同比下降81.33%。

报告期内，公司资产负债率为35.01%，同比下降2.52%；流动比率为1.89，速动比率为1.4；总债务为107.08亿元，其中短期债务为73.59亿元，短期债务占总债务比为68.72%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.2。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.56、1.41、1.04，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.41、0.19、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为10.55%、21.05%、28.22%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为95.3亿元，短期债务为73.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.35%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为52.38%，利息支出占净利润之比为50.49%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为15.7亿元，较期初变动率为98.62%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.3亿元，较期初变动率为38.41%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为42.2亿元、85.2亿元、40.9亿元，公司经营活动净现金流分别19.3亿元、16.1亿元、8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.69，同比下降10.83%；存货周转率为2.08，同比下降6.42%；总资产周转率为0.25，同比下降14.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为3.8亿元，同比增长175.79%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报