鹰眼预警：江化微销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月9日，江化微发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为9.39亿元，同比增长18.56%；归母净利润为1.06亿元，同比增长87.19%；扣非归母净利润为9976.77万元，同比增长87.62%；基本每股收益0.4096元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7724.72万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江化微2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.39亿元，同比增长18.56%；净利润为9049.92万元，同比增长61.74%；经营活动净现金流为1.22亿元，同比增长348.31%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.49%，营业成本同比增长10.04%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.49%，营业收入同比增长18.56%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为27.75%，同比增长25.26%；净利率为9.64%，同比增长36.42%；净资产收益率（加权）为9.68%，同比增长93.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为25.82%、22.15%、27.75%，同比变动分别为-14.17%、-14.2%、25.26%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.15%增长至27.75%，存货周转率由去年同期15.25次下降至11.45次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.15%增长至27.75%，应收账款周转率由去年同期3.21次下降至3.03次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.25%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为1.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为35.82%，同比下降26.47%；流动比率为3.36，速动比率为3.2；总债务为4.83亿元，其中短期债务为2.09亿元，短期债务占总债务比为43.22%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10亿元，短期债务为2.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.995%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为605.5万元，较期初变动率为31.33%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.33%，营业成本同比增长10.04%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为68.9万元，较期初变动率为42.17%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.8亿元、2.3亿元、2.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-0.5亿元、1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.03，同比下降5.55%；存货周转率为11.45，同比下降24.96%；总资产周转率为0.37，同比下降2.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.21，3.21，3.03，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为11.45，同比大幅下降24.96%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.53%、2.24%、2.37%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为11.3亿元，较期初增长150.51%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.39、1.75、0.83，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长59.3%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长59.3%，营业收入同比增长18.56%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报