鹰眼预警：佛山照明应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月9日，佛山照明发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为87.6亿元，同比增长0.39%；归母净利润为2.3亿元，同比下降23.1%；扣非归母净利润为2.22亿元，同比增长48.12%；基本每股收益0.1708元/股。

公司自1993年11月上市以来，已经现金分红29次，累计已实施现金分红为53.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佛山照明2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为87.6亿元，同比增长0.39%；净利润为3.51亿元，同比下降29.8%；经营活动净现金流为10.65亿元，同比增长145.66%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为87.6亿元，同比增长0.39%，去年同期增速为27.45%，较上一年有所放缓。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长54.06%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为7.04%，-21.09%，-23.1%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.39%，净利润同比下降29.8%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.39%，营业成本同比下降0.26%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.39%，税金及附加同比变动-8.97%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长38.26%，营业收入同比增长0.39%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.22%，营业收入同比增长0.39%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长91.04%，营业成本同比增长-0.26%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长91.04%，营业收入同比增长0.39%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为17.53%，同比增长3.13%；净利率为4.01%，同比下降30.07%；净资产收益率（加权）为4.13%，同比下降1.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为4.2%、1.1%、-0.27%、-1.02%，同比变动分别为-21.59%、163.48%、-167%、77.16%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.6%，5.6%，4.01%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.98%增长至17.53%，销售净利率由去年同期5.6%下降至4.01%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.13%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.82%，4.23%，4.13%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.64%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为4.2亿元，较期初变动率为2502.06%。

报告期内，公司资产负债率为43.74%，同比增长20.61%；流动比率为1.47，速动比率为1.11；总债务为29.52亿元，其中短期债务为22.04亿元，短期债务占总债务比为74.66%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为25.91%，35.29%，43.74%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.01，1.56，1.47，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.89、1.06、0.6，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为7.62%、17.21%、34.32%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.7、1.91、1.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为11.52%、14.27%、16.25%，总债务/负债总额比值分别为21.79%、31.56%、44.14%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为126.28%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.33%、0.4%、0.55%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长126.28%，营业成本同比增长0.26%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为19.8亿元，较期初变动率为139.15%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.4亿元，较期初变动率为47.33%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.45，同比下降19.66%；存货周转率为3.59，同比下降32.4%；总资产周转率为0.55，同比下降20.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.59，同比大幅下降32.4%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.64%、10.96%、13.29%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为35.1亿元，较期初增长165.15%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.46、3.61、2.5，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为12.8亿元，较期初增长75.58%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.9亿元，较期初增长51.81%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报