鹰眼预警：中科三环净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月29日，中科三环发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为97.16亿元，同比增长35.97%；归母净利润为8.48亿元，同比增长112.56%；扣非归母净利润为7.82亿元，同比增长107.48%；基本每股收益0.7121元/股。

公司自2000年4月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为13.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科三环2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为97.16亿元，同比增长35.97%；净利润为10.06亿元，同比增长110.95%；经营活动净现金流为-3.9亿元，同比增长40.39%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为10.1亿元、经营活动净现金流为-3.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.39低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为18.33%，同比增长13.45%；净利率为10.36%，同比增长55.15%；净资产收益率（加权）为15.45%，同比增长86.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为18.33%，同比大幅增长13.45%。

报告期内，公司资产负债率为34.96%，同比下降2.97%；流动比率为2.51，速动比率为1.55；总债务为24.64亿元，其中短期债务为20.76亿元，短期债务占总债务比为84.25%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.55、0.76、0.65，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为6.83%、28.56%、32.34%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.96，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.98、0.99、0.96，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为21.1亿元，短期债务为20.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.903%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为55.38%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长55.38%，营业成本同比增长32.44%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为98.34%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、3.4亿元、5.6亿元，公司经营活动净现金流分别1.6亿元、-6.5亿元、-3.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.64，同比增长3.88%；存货周转率为2.44，同比下降8.51%；总资产周转率为0.93，同比增长6.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为24.63%、25.2%、25.68%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长106.32%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.5亿元，同比增长31.65%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报