鹰眼预警：宏润建设应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月29日，宏润建设发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为86.99亿元，同比下降15.72%；归母净利润为3.64亿元，同比下降8.76%；扣非归母净利润为3.53亿元，同比下降10.1%；基本每股收益0.33元/股。

公司自2006年8月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为9.51亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏润建设2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为86.99亿元，同比下降15.72%；净利润为4.83亿元，同比增长18.41%；经营活动净现金流为12.39亿元，同比增长200.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-5.25%，-8.79%，-15.72%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为18.01%，-3.46%，-8.76%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.72%，净利润同比增长18.41%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.3亿元、4.1亿元、4.8亿元，同比变动分别为37.53%、-23.39%、18.41%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-15.72%，税金及附加同比变动89.7%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长40.95%，营业收入同比增长-15.72%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为-5.25%、-8.79%、-15.72%持续下降，应收账款较期初变动分别为-0.93%、16.22%、40.95%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.72%、13.66%、22.85%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.72%，经营活动净现金流同比增长200.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为15.62%，同比增长30.55%；净利率为5.56%，同比增长40.5%；净资产收益率（加权）为9.15%，同比下降15.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.62%，同比大幅增长30.55%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为9.79%、11.97%、15.62%持续增长，应收账款周转率分别为9.28次、7.87次、5.12次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.19%，10.81%，9.15%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.88%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为73.34%，同比下降6.29%；流动比率为1.19，速动比率为1.01；总债务为32.26亿元，其中短期债务为20.98亿元，短期债务占总债务比为65.04%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.86。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.97，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为26.85%，利息支出占净利润之比为32.65%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.12，同比下降34.93%；存货周转率为2.77，同比增长2.08%；总资产周转率为0.5，同比下降14.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.28，7.87，5.12，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.14%、7.7%、12.13%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.69，0.58，0.5，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长498.41%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报