鹰眼预警：微电生理净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月29日，微电生理发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为2.6亿元，同比增长36.99%；归母净利润为297.18万元，同比增长124.82%；扣非归母净利润为-1139.33万元，同比增长61.54%；基本每股收益0.007元/股。

公司自2022年8月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对微电生理2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.6亿元，同比增长36.99%；净利润为297.18万元，同比增长124.82%；经营活动净现金流为-938.08万元，同比下降145.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为297.2万元，扣非净利润为-0.1亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为574.2万元、-0.1亿元、297.2万元，同比变动分别为137.95%、-308.54%、124.82%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动36.99%，销售费用同比变动14.51%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长93.32%，营业成本同比增长53.5%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长93.32%，营业收入同比增长36.99%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为20.31%、34.5%、36.99%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为5779.89%、137.61%、-145.33%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为297.2万元、经营活动净现金流为-938.1万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.16低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.52、-1.73、-3.16，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为69.11%，同比下降4.59%；净利率为1.14%，同比增长118.12%；净资产收益率（加权）为0.31%，同比增长115.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为72.61%、72.43%、69.11%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期72.43%下降至69.11%，销售净利率由去年同期-6.3%增长至1.14%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.31%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.26%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.62%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为6.31%，同比下降46.72%；流动比率为24.12，速动比率为22.8；总债务为753.58万元，其中短期债务为753.58万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为18.21、12.52、8.84，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为156.8万元，较期初变动率为212.8%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.4亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别870.9万元、0.2亿元、-938.1万元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-3亿元、-0.2亿元、-10.8亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.36，同比增长12.92%；存货周转率为1.22，同比下降7.39%；总资产周转率为0.21，同比下降27.63%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.3，0.29，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为144.9万元，较期初增长821.97%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长99.29%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报