鹰眼预警：民和股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月29日，民和股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为16.09亿元，同比下降9.39%；归母净利润为-4.52亿元，同比下降1049.51%；扣非归母净利润为-4.61亿元，同比下降1300.07%；基本每股收益-1.3元/股。

公司自2008年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对民和股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.09亿元，同比下降9.39%；净利润为-4.65亿元，同比下降1191.49%；经营活动净现金流为-2.89亿元，同比下降777.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为16.1亿元，同比下降9.39%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-4.5亿元，同比大幅下降1049.51%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-4.6亿元，同比大幅下降1300.07%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.1亿元，-0.4亿元，-1.3亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-4.6亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-9.39%，销售费用同比变动225.4%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.39%，税金及附加同比变动27.67%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.62%、3.17%、4.26%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为2.4亿元、0.4亿元、-2.9亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.65、1、0.62，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为-7.46%，同比下降141.3%；净利率为-28.9%，同比下降1304.66%；净资产收益率（加权）为-15.59%，同比下降1086.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.22%、18.07%、-7.46%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.86%，2.4%，-28.9%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-15.59%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.41%，1.58%，-15.59%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.52%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.9亿元，同比增长38.81%。

报告期内，公司资产负债率为32.5%，同比增长75%；流动比率为1.41，速动比率为0.94；总债务为9.98亿元，其中短期债务为9.98亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.41。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.9亿元，短期债务为10亿元，广义货币资金/短期债务为0.8，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.9亿元，短期债务为10亿元，经营活动净现金流为-2.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.39、0.07、-0.25，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.86、1.67、0.8，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为52.59%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长52.59%，营业成本同比增长18.85%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.4亿元、2.8亿元、2.3亿元，公司经营活动净现金流分别2.4亿元、0.4亿元、-2.9亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.8亿元，公司营运资金需求为6.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为25.76，同比下降39.34%；存货周转率为3.31，同比下降1.13%；总资产周转率为0.41，同比下降16.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为52.52，42.46，25.76，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.67，3.35，3.31，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.82%、1.47%、1.73%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.28%、12.85%、13.92%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.51，0.5，0.41，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.34、1.19、1.01，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为671.6万元，较期初增长125.7%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长225.4%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.73%、1.75%、6.27%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报