鹰眼预警：贝斯美应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月7日，贝斯美发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为7.68亿元，同比增长44.91%；归母净利润为1.53亿元，同比增长171.1%；扣非归母净利润为1.56亿元，同比增长171.15%；基本每股收益0.79元/股。

公司自2019年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2434.81万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对贝斯美2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.68亿元，同比增长44.91%；净利润为1.57亿元，同比增长174.44%；经营活动净现金流为1.87亿元，同比增长95.01%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动44.92%，销售费用同比变动12.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长83.59%，营业收入同比增长44.92%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.37%，营业成本同比增长26.84%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.31、1.67、1.19，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为38.18%，同比增长29.98%；净利率为20.46%，同比增长89.38%；净资产收益率（加权）为10.83%，同比增长100.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为38.18%，同比大幅增长29.98%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.38%增长至38.18%，应收账款周转率由去年同期7.11次下降至6.46次。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为68.04%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为22.34%，同比增长1.03%；流动比率为2.95，速动比率为2.68；总债务为2.96亿元，其中短期债务为1.9亿元，短期债务占总债务比为64.35%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.4、2.28、1.94，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.2亿元，短期债务为1.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.338%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为48.02%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长48.02%，营业成本同比增长26.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、2.2亿元、2.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、1亿元、1.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.46，同比下降9.24%；存货周转率为6.26，同比增长5.97%；总资产周转率为0.44，同比增长12.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.98%、6%、7.33%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长343.69%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长83.3%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长28.27%。

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责任编辑：小浪快报