鹰眼预警：岱勒新材经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月4日，岱勒新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为6.43亿元，同比增长137.42%；归母净利润为9095.85万元，同比增长216.43%；扣非归母净利润为8854.86万元，同比增长208.83%；基本每股收益0.7713元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3213.6万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对岱勒新材2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.43亿元，同比增长137.42%；净利润为9020.15万元，同比增长212.87%；经营活动净现金流为1568.65万元，同比下降47.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为150.4万元、-0.8亿元、0.9亿元，同比变动分别为103.28%、-5414.34%、212.87%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动137.42%，营业成本同比变动78.13%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动137.42%，销售费用同比变动268.21%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-7.17%、11.45%、137.42%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为175.98%、8.89%、-47.18%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.17低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为35.34%，同比增长155.77%；净利率为14.03%，同比增长147.54%；净资产收益率（加权）为14.29%，同比增长190.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.2%、13.82%、35.34%，同比变动分别为19.02%、-34.84%、155.78%，销售毛利率异常波动。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为64.61%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为50.88%，同比下降13.08%；流动比率为1.14，速动比率为0.9；总债务为4.36亿元，其中短期债务为3.64亿元，短期债务占总债务比为83.37%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.3亿元，短期债务为3.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.91，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.3亿元，短期债务为3.6亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.85、0.55、0.47，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.07、0.05、0.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.2亿元，短期债务为3.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.706%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为473.5万元，较期初变动率为80.06%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.18%、0.58%、0.59%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长80.06%，营业成本同比增长78.13%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为51.8%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.5亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、0.3亿元、0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.46，同比增长62.48%；存货周转率为3.04，同比增长62.02%；总资产周转率为0.49，同比增长101.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.12%、19.72%、25.92%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为3456.83%、9.42%、2.44%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.86%、11.92%、15.71%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长118.47%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为208.1万元，较期初增长245.26%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长268.21%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.7%、2.86%、4.44%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长33.24%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报