鹰眼预警：利通电子经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，利通电子发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.09亿元，同比增长22.28%；归母净利润为2547.52万元，同比增长23.56%；扣非归母净利润为1754.19万元，同比下降10.21%；基本每股收益0.25元/股。

公司自2018年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4800万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利通电子2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.09亿元，同比增长22.28%；净利润为2500.58万元，同比增长24.06%；经营活动净现金流为879.71万元，同比增长129.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.2亿元、0.3亿元，同比变动分别为-15.34%、-49.81%、24.06%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.29%，营业成本同比增长20.81%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.29%，营业收入同比增长22.28%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.35低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.36%，同比增长7.21%；净利率为3.09%，同比增长1.45%；净资产收益率（加权）为2.49%，同比增长19.71%。

报告期内，公司资产负债率为57.39%，同比增长21.25%；流动比率为1.25，速动比率为0.94；总债务为10.44亿元，其中短期债务为10.44亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为44.46%，47.34%，57.39%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.78，1.57，1.25，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.4亿元，短期债务为10.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.71，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.4亿元，短期债务为10.4亿元，经营活动净现金流为879.7万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.97、0.84、0.54，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为54.29%、56.81%、100.92%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.16、0.74、0.71，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为74.92%，利息支出占净利润之比为40.36%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为180.3%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.33%、0.51%、1.19%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.6亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-0.3亿元、879.7万元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.3亿元，公司营运资金需求为6.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.02，同比增长17.81%；存货周转率为1.85，同比增长10.24%；总资产周转率为0.35，同比增长2.33%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.63、2.37、1.98，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长161%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为956.1万元，较期初增长40.17%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长182.78%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长35.1%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.1%，营业收入同比增长22.28%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长147.97%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报