鹰眼预警：昌红科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，昌红科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.49亿元，同比增长6.33%；归母净利润为5389.38万元，同比下降47.89%；扣非归母净利润为4864.57万元，同比下降45.94%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2010年12月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.68亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昌红科技2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.49亿元，同比增长6.33%；净利润为5650.57万元，同比下降49.41%；经营活动净现金流为2444.8万元，同比下降67.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为5.5亿元，同比增长6.33%，去年同期增速为54.32%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降47.89%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降45.94%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.33%，净利润同比下降49.41%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、1.1亿元、0.6亿元，同比变动分别为31.38%、271.16%、-49.41%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动6.33%，销售费用同比变动57.7%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.21%，营业成本同比增长17.43%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.21%，营业收入同比增长6.33%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.33%，经营活动净现金流同比下降67.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.7亿元、0.2亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.43低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.81、0.67、0.43，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为31.8%，同比下降16.86%；净利率为10.29%，同比下降52.42%；净资产收益率（加权）为5.12%，同比下降54.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为31.8%，同比大幅下降16.86%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为25.77%、38.25%、31.8%，同比变动分别为6.7%、48.41%、-16.86%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为10.29%，同比大幅下降52.42%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.12%，同比大幅下降54.45%。

报告期内，公司资产负债率为36.23%，同比增长120.92%；流动比率为4.7，速动比率为3.88；总债务为3.74亿元，其中短期债务为1102.83万元，短期债务占总债务比为2.95%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.52、2.36、2.05，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.66、0.39、0.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为384.86%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.52，同比下降30.53%；存货周转率为2.3，同比下降4.42%；总资产周转率为0.36，同比下降21.79%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长197.8%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长93.43%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长57.7%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.17%、4.12%、6.1%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报