新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月19日，理工环科发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.36亿元，同比增长20.49%；归母净利润为1.13亿元，同比增长5.52%；扣非归母净利润为1.08亿元，同比增长5.26%；基本每股收益0.3元/股。
公司自2009年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为8.52亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对理工环科2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.36亿元，同比增长20.49%；净利润为1.13亿元，同比增长5.56%；经营活动净现金流为-6163.65万元，同比下降84.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为31.12%，5.63%，5.52%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 归母净利润（元） | 1.02亿 | 1.07亿 | 1.13亿 |
| 归母净利润增速 | 31.12% | 5.63% | 5.52% |
• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为7.46%、9.18%、20.49%持续增长，净利润同比变动分别为30.95%、5.75%、5.56%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 3.31亿 | 3.61亿 | 4.36亿 |
| 净利润（元） | 1.02亿 | 1.07亿 | 1.13亿 |
| 营业收入增速 | 7.46% | 9.18% | 20.49% |
| 净利润增速 | 30.95% | 5.75% | 5.56% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动20.49%，税金及附加同比变动-19.85%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 3.31亿 | 3.61亿 | 4.36亿 |
| 营业收入增速 | 7.46% | 9.18% | 20.49% |
| 税金及附加增速 | -4.89% | 16.95% | -19.85% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.08%，营业收入同比增长20.49%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入增速 | 7.46% | 9.18% | 20.49% |
| 应收账款较期初增速 | -12.59% | -14.1% | 22.08% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.49%，经营活动净现金流同比下降84.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 3.31亿 | 3.61亿 | 4.36亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5297.14万 | -3349.08万 | -6163.65万 |
| 营业收入增速 | 7.46% | 9.18% | 20.49% |
| 经营活动净现金流增速 | 149.85% | -163.22% | -84.04% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、-0.3亿元、-0.6亿元，持续下降。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5297.14万 | -3349.08万 | -6163.65万 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5297.14万 | -3349.08万 | -6163.65万 |
| 净利润（元） | 1.02亿 | 1.07亿 | 1.13亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.54低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5297.14万 | -3349.08万 | -6163.65万 |
| 净利润（元） | 1.02亿 | 1.07亿 | 1.13亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.52 | -0.31 | -0.54 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.52、-0.31、-0.54，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5297.14万 | -3349.08万 | -6163.65万 |
| 净利润（元） | 1.02亿 | 1.07亿 | 1.13亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.52 | -0.31 | -0.54 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为62.34%，同比下降7.16%；净利率为26.02%，同比下降12.39%；净资产收益率（加权）为3.66%，同比增长2.52%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为62.34%，同比下降7.16%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售毛利率 | 63.81% | 67.14% | 62.34% |
| 销售毛利率增速 | -3.66% | 5.23% | -7.16% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为30.66%，29.7%，26.02%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售净利率 | 30.66% | 29.7% | 26.02% |
| 销售净利率增速 | 21.85% | -3.14% | -12.39% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.19%，同比下降10.45%；流动比率为2.14，速动比率为1.74；总债务为450万元，其中短期债务为450万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、-0.05、-0.11，持续下降。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.84亿 | 2.94亿 | 3.78亿 |
| 流动负债（元） | 5.97亿 | 7.54亿 | 5.94亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.31 | 0.39 | 0.64 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为155.31%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初其他应付款（元） | 707.04万 |
| 本期其他应付款（元） | 1805.18万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.1，同比增长36.49%；存货周转率为0.72，同比增长51.43%；总资产周转率为0.12，同比增长22.9%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.94%、11.51%、12.38%，持续增长。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 应收账款（元） | 3.86亿 | 4.16亿 | 4.36亿 |
| 资产总额（元） | 35.26亿 | 36.09亿 | 35.25亿 |
| 应收账款/资产总额 | 10.94% | 11.51% | 12.38% |
点击理工环科鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
责任编辑：小浪快报
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
