新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月19日，冀凯股份发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.19亿元，同比增长40.55%；归母净利润为1134.27万元，同比增长245.56%；扣非归母净利润为404.89万元，同比增长140.32%；基本每股收益0.033元/股。
公司自2012年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3176万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对冀凯股份2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.19亿元，同比增长40.55%；净利润为1134.27万元，同比增长245.56%；经营活动净现金流为3239.21万元，同比增长380.99%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为734.5万元、-779.3万元、0.1亿元，同比变动分别为10.12%、-206.09%、245.56%，净利润较为波动。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 净利润（元） | 734.53万 | -779.26万 | 1134.27万 |
| 净利润增速 | 10.12% | -206.09% | 245.56% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动40.55%，营业成本同比变动60.56%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 1.57亿 | 8441.81万 | 1.19亿 |
| 营业成本（元） | 9489.98万 | 4661.49万 | 7484.61万 |
| 营业收入增速 | -8.13% | -46.08% | 40.55% |
| 营业成本增速 | -16.74% | -50.88% | 60.56% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动40.55%，销售费用同比变动-39.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 1.57亿 | 8441.81万 | 1.19亿 |
| 销售费用（元） | 1326.94万 | 1510.59万 | 916.31万 |
| 营业收入增速 | -8.13% | -46.08% | 40.55% |
| 销售费用增速 | -29.91% | 13.84% | -39.34% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动40.55%，税金及附加同比变动-16.02%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 1.57亿 | 8441.81万 | 1.19亿 |
| 营业收入增速 | -8.13% | -46.08% | 40.55% |
| 税金及附加增速 | -27.98% | 4.92% | -16.02% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.92%，同比下降17.56%；净利率为9.56%，同比增长203.56%；净资产收益率（加权）为1.29%，同比增长246.59%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为36.92%，同比大幅下降17.56%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售毛利率 | 39.39% | 44.78% | 36.92% |
| 销售毛利率增速 | 18.91% | 13.7% | -17.56% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为39.39%、44.78%、36.92%，同比变动分别为18.91%、13.7%、-17.56%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售毛利率 | 39.39% | 44.78% | 36.92% |
| 销售毛利率增速 | 18.91% | 13.7% | -17.56% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期44.78%下降至36.92%，销售净利率由去年同期-9.23%增长至9.56%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售毛利率 | 39.39% | 44.78% | 36.92% |
| 销售净利率 | 4.69% | -9.23% | 9.56% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为44.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 非常规性收益（元） | 267.68万 | 11.44万 | 506.86万 |
| 净利润（元） | 734.53万 | -779.26万 | 1134.27万 |
| 非常规性收益/净利润 | -34.35% | -1.47% | 44.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.77%，同比下降17.24%；流动比率为4.84，速动比率为2.59；总债务为4200万元，其中短期债务为4200万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.3亿元，短期债务为0.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.7，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 广义货币资金（元） | 5598.97万 | 4533.38万 | 2949.52万 |
| 短期债务（元） | 5754.01万 | 8000万 | 4200万 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.97 | 0.57 | 0.7 |
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 现金比率 | 0.48 | 0.29 | 0.25 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为422.4万元，较期初变动率为53.88%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初其他应收款（元） | 274.51万 |
| 本期其他应收款（元） | 422.4万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.09%、0.3%、0.73%，持续上涨。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 其他应收款（元） | 56.29万 | 180.85万 | 422.4万 |
| 流动资产（元） | 6.51亿 | 6.12亿 | 5.75亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.09% | 0.3% | 0.73% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.6亿元，公司营运资金需求为4.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.1亿元。
| 项目 | 20210630 |
| 现金支付能力（元） | -1250.48万 |
| 营运资金需求（元） | 4.69亿 |
| 营运资本（元） | 4.56亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.49，同比增长76.69%；存货周转率为0.3，同比增长50.99%；总资产周转率为0.11，同比增长47.45%。
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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