鹰眼预警：新天科技净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，新天科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.79亿元，同比增长15.53%；归母净利润为1.67亿元，同比增长61.21%；扣非归母净利润为1.05亿元，同比增长28.71%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.35亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新天科技2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.79亿元，同比增长15.53%；净利润为1.67亿元，同比增长57.37%；经营活动净现金流为-1737.3万元，同比下降601.06%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.53%，销售费用同比变动-11.49%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.53%，税金及附加同比变动-0.18%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长71.8%，营业收入同比增长15.53%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.61%，营业成本同比增长21.61%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.61%，营业收入同比增长15.53%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.53%，经营活动净现金流同比下降601.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、-247.8万元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.7亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.1低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.39、-0.02、-0.1，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为44.59%，同比下降5.85%；净利率为34.96%，同比增长36.22%；净资产收益率（加权）为6.46%，同比增长39.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为50.15%、47.36%、44.59%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为50.15%、47.36%、44.59%，持续下降，销售净利率分别为20.92%、25.66%、34.96%，持续增长。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为14.57%，同比下降20.12%；流动比率为5.76，速动比率为4.98；总债务为1667.32万元，其中短期债务为1667.32万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、-0.01、-0.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为31.61%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.61%，营业成本同比增长21.61%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-1.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-1.1亿元，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.19，同比增长31.19%；存货周转率为1.01，同比增长36.56%；总资产周转率为0.15，同比增长4.93%。

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责任编辑：小浪快报