鹰眼预警：广济药业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，广济药业发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.23亿元，同比下降5.15%；归母净利润为5971.96万元，同比增长215.2%；扣非归母净利润为3317.37万元，同比增长82.21%；基本每股收益0.1736元/股。

公司自1999年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.11亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广济药业2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.23亿元，同比下降5.15%；净利润为5785.59万元，同比增长249.12%；经营活动净现金流为4781.2万元，同比下降28.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.2亿元，同比下降5.15%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.15%，净利润同比增长249.12%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、0.2亿元、0.6亿元，同比变动分别为-48%、-73.14%、249.12%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续增长，营业成本增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-8.79%、-6.74%、-5.15%，营业成本同比变动分别为25.77%、21.18%、-5.86%，收入与成本趋势背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.15%，税金及附加同比变动12.5%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长44.25%，营业成本同比增长-5.86%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长44.25%，营业收入同比增长-5.15%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.83低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为37.65%，同比增长1.25%；净利率为17.89%，同比增长268.09%；净资产收益率（加权）为4.27%，同比增长122.4%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为35.36%，同比下降2.74%；流动比率为1.28，速动比率为0.93；总债务为5.35亿元，其中短期债务为4.83亿元，短期债务占总债务比为90.36%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至9.37。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.92，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长8.78%，营业成本同比增长5.86%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.98，同比下降2.8%；存货周转率为1.01，同比下降37.7%；总资产周转率为0.16，同比下降12.51%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.58，3.07，2.98，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.01，同比大幅下降37.7%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.21，0.18，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.44、0.39、0.38，持续下降。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为10.67%、16.7%、23.09%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

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责任编辑：小浪快报