鹰眼预警：巨力索具应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，巨力索具发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为12.23亿元，同比增长20.76%；归母净利润为1685.94万元，同比增长11.16%；扣非归母净利润为1299.25万元，同比下降1.72%；基本每股收益0.0176元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.03亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对巨力索具2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.23亿元，同比增长20.76%；净利润为1685.94万元，同比增长11.16%；经营活动净现金流为-1367.54万元，同比下降162.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为80%，22.16%，-1.72%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.88%，营业收入同比增长20.76%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为78.8%、83.4%、83.95%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.76%，经营活动净现金流同比下降162.15%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.81低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.69%，同比下降8.84%；净利率为1.38%，同比下降7.95%；净资产收益率（加权）为0.68%，同比增长9.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为19.29%、18.31%、16.69%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为1.55%，1.5%，1.38%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为41.38%，同比增长1.04%；流动比率为1.55，速动比率为1.08；总债务为11.46亿元，其中短期债务为11.46亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为40.15%，40.95%，41.38%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.4亿元，短期债务为11.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.47，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.4亿元，短期债务为11.5亿元，经营活动净现金流为-0.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.36、0.35、0.33，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为65.65%，利息支出占净利润之比为109.85%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.4亿元，较期初变动率为65.84%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-0.1亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.2亿元，公司营运资金需求为14.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-5.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.31，同比增长3.56%；存货周转率为1.34，同比增长23.87%；总资产周转率为0.3，同比增长19.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为18.39%、20.4%、24.34%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为602.9万元，较期初增长46.99%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报