鹰眼预警：东旭光电营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，东旭光电（维权）发布2020年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2020年全年营业收入为70.49亿元，同比下降59.79%；归母净利润为-34.03亿元，同比下降123.37%；扣非归母净利润为-29.62亿元，同比下降60.84%；基本每股收益-0.59元/股。

公司自1996年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为17.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东旭光电2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为70.49亿元，同比下降59.79%；净利润为-34.73亿元，同比下降122.87%；经营活动净现金流为20.41亿元，同比增长167.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为70.5亿元，同比大幅下降59.79%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降59.79%，低于行业均值3.76%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-34亿元，同比大幅下降123.37%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降123.37%，低于行业均值81.69%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-29.6亿元，同比大幅下降60.84%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降60.84%，低于行业均值84.71%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-4.7亿元，-2.9亿元，-19.4亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为22.7亿元、-15.6亿元、-34.7亿元，连续两年亏损。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为125.26%，高于行业均值30.52%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为50.88%、66.26%、125.26%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降59.79%，经营活动净现金流同比增长167.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.59低于行业均值1.2，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为7.73%，同比下降50.94%；净利率为-49.27%，同比下降454.23%；净资产收益率（加权）为-11.66%，同比下降141.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.75%、15.76%、7.73%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.73%，低于行业均值23.29%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.04%，-8.89%，-49.27%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-49.27%，低于行业均值3.9%，行业偏离度超过50%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为33.11%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.66%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.83%，-4.83%，-11.66%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.66%，低于行业均值3.16%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.8%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为10.5亿元，较期初变动率为-37.9%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-7亿元，同比增长46.24%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-2.44%高于行业均值-8.77%。

报告期内，公司资产负债率为55.86%，同比增长4.44%；流动比率为1.11，速动比率为1.03；总债务为206.18亿元，其中短期债务为179.8亿元，短期债务占总债务比为87.2%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.67，1.36，1.11，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.64，4.23，6.82，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为106.2亿元，短期债务为179.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为106.2亿元，短期债务为179.8亿元，经营活动净现金流为20.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.39、0.36、0.34，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.14。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为72.06%高于行业均值47%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为66.04%、67.22%、72.06%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.96、0.61、0.51，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为96.4亿元，短期债务为179.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.062%，低于1.5%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为26.23%，高于行业均值1.67%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为11.48%、21.73%、26.23%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.22%，营业成本同比增长55.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 预付账款高于采购总额。报告期内，预付账款为89.9亿元，采购总额为66.5亿元，预付账款高于采购总额。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为6.82倍高于行业均值4.26倍，筹资活动净现金流为-2.5亿元。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为54亿元、25.7亿元、37.9亿元，公司经营活动净现金流分别3.9亿元、-30.1亿元、20.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.69，同比下降48.92%；存货周转率为2.16，同比下降46.88%；总资产周转率为0.11，同比下降57.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.69低于行业均值5.83，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.54，1.35，0.69，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.16低于行业均值4.97，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.51，4.07，2.16，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.11低于行业均值0.6，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.4，0.25，0.11，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.93、1.84、0.74，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.6亿元，较期初增长154.84%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为41.2亿元，较期初增长183.53%。

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责任编辑：小浪快报