鹰眼预警：*ST鹏起营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，*ST鹏起（维权）发布2020年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为8065.27万元，同比下降91.11%；归母净利润为-1.55亿元，同比增长74.52%；扣非归母净利润为-1.7亿元，同比下降17.19%；基本每股收益-0.09元/股。

公司自1992年8月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST鹏起2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8065.27万元，同比下降91.11%；净利润为-1.58亿元，同比增长74.17%；经营活动净现金流为-916.07万元，同比增长93.67%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.8亿元，同比大幅下降91.11%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降91.11%，低于行业均值6.14%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降17.19%，低于行业均值-5.65%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-915.1万元，-0.8亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降91.11%，净利润同比增长74.17%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为420.29%，高于行业均值34.85%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为26.88%、41.42%、420.29%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降91.11%，经营活动净现金流同比增长93.67%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-916.1万元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.06低于行业均值0.17，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为-21.16%，同比下降273.56%；净利率为-196.15%，同比下降190.62%；净资产收益率（加权）为-156.39%，同比下降60.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.96%、12.19%、-21.16%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-21.16%，低于行业均值24.06%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-196.15%，同比大幅下降190.62%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-196.15%，低于行业均值1.85%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-156.39%，同比大幅下降60.01%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-156.39%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-156.39%，低于行业均值0.88%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-16.6%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值1929.8%，高于行业均值117.31%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为65.2%、397%、1929.8%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为98.7%，同比增长5.28%；流动比率为0.62，速动比率为0.4；总债务为8.3亿元，其中短期债务为8.3亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为98.7%高于行业均值35.02%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为75.51%，93.75%，98.7%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.62低于行业均值4.41，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.82，0.72，0.62，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.2亿元，短期债务为8.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.02，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.2亿元，短期债务为8.3亿元，经营活动净现金流为-916.1万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.01，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.01，低于行业均值0.07。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为2585.8%高于行业均值110.38%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为187.44%、538.97%、2585.8%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.16、0.03、0.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.1亿元，短期债务为8.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.264%，低于1.5%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为11.81%，高于行业均值2.48%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为5.14%、11.31%、11.81%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长0.92%，营业成本同比增长87.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为16.24%，高于行业均值1.48%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.05%、15.65%、16.24%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.9亿元、0.4亿元、7.8万元，公司经营活动净现金流分别-1亿元、-1.4亿元、-916.1万元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.6亿元，营运资本为-6亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-5.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.23，同比下降88.15%；存货周转率为0.3，同比下降66.87%；总资产周转率为0.03，同比下降86.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.23低于行业均值6.37，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.23，1.9，0.23，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.3低于行业均值3.78，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.91，0.89，0.3，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.03低于行业均值0.59，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.32，0.24，0.03，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.27%、0.44%、1.8%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报