鹰眼预警：东方集团营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，东方集团发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为154.61亿元，同比增长17.48%；归母净利润为2.4亿元，同比下降58.8%；扣非归母净利润为6145.54万元，同比下降66.19%；基本每股收益0.0657元/股。

公司自1994年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方集团2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为154.61亿元，同比增长17.48%；净利润为2.34亿元，同比下降53.81%；经营活动净现金流为4813.93万元，同比下降98.55%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为2.4亿元，同比大幅下降58.8%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-12.94%，-63.04%，-66.19%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.48%，净利润同比下降53.81%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.48%，经营活动净现金流同比下降98.55%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.21低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.21低于行业均值0.71，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为2.97%，同比增长33.77%；净利率为1.51%，同比下降60.68%；净资产收益率（加权）为1.14%，同比下降59.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为6.82%、2.22%、2.97%，同比变动分别为11.69%、-67.52%、33.78%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为2.97%，低于行业均值35.96%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的2.97%增长至2.22%，行业毛利率由上一期的35.96%下降至36.34%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.45%，3.84%，1.51%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为1.51%，低于行业均值13.01%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期2.22%增长至2.97%，销售净利率由去年同期3.84%下降至1.51%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.14%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.25%，2.8%，1.14%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.14%，低于行业均值11.93%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.59%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为532.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.02%高于行业均值-3.18%。

报告期内，公司资产负债率为54.41%，同比增长0.27%；流动比率为1.33，速动比率为0.81；总债务为198.83亿元，其中短期债务为143.35亿元，短期债务占总债务比为72.1%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.51，1.34，1.33，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为2.28，2.41，2.58，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为60.2亿元，短期债务为143.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.42，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为60.2亿元，短期债务为143.3亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为92.99%高于行业均值54.98%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为77.93%，利息支出占净利润之比为476.02%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为5.3亿元，较期初变动率为36.77%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.81%、1.71%、2.33%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.77%，营业成本同比增长16.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为26.32%，高于行业均值3.66%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.7亿元，较期初变动率为232%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为56.1亿元，公司营运资金需求为67.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-11亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为61.37，同比增长611.28%；存货周转率为1.62，同比增长22.21%；总资产周转率为0.33，同比增长20.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.62低于行业均值37.03，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为537.6万元，较期初增长148.5%。

点击东方集团鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

扫二维码，注册即可领取6.xx%理财券>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报