鹰眼预警：爱迪尔营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，爱迪尔发布2020年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2020年全年营业收入为15.14亿元，同比下降21.99%；归母净利润为-15.71亿元，同比下降424.06%；扣非归母净利润为-13.11亿元，同比下降343.14%；基本每股收益-3.46元/股。

公司自2015年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4707万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱迪尔2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.14亿元，同比下降21.99%；净利润为-15.77亿元，同比下降446.97%；经营活动净现金流为-3755.22万元，同比下降12.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为15.1亿元，同比下降21.99%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降21.99%，低于行业均值0.87%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-15.7亿元，同比大幅下降424.06%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降424.06%，低于行业均值38.65%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-13.1亿元，同比大幅下降343.15%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降343.15%，低于行业均值-1.53%，偏离行业度超过50%。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、-2.9亿元、-15.8亿元，连续两年亏损。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-40.63%高于行业均值-85.41%，营业收入同比变动-21.99%低于行业均值0.87%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为49.42%，高于行业均值27.77%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.02低于行业均值1.06，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为20.27%，同比下降11.53%；净利率为-104.14%，同比下降601.13%；净资产收益率（加权）为-92.73%，同比下降508.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为20.27%，同比大幅下降11.53%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为14.18%、22.91%、20.27%，同比变动分别为59.21%、61.57%、-11.53%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.27%，低于行业均值21.56%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为5.44%、-4.16%、1.88%、-107.29%，同比变动分别为-28.92%、72.37%、-283.33%、462.83%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.65%，-14.85%，-104.14%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-104.14%，低于行业均值-9.21%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-92.73%，同比大幅下降508.32%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-92.73%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-92.73%，低于行业均值7.11%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-62.41%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.6亿元，较期初变动率为-65.61%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为8.8%、28.8%、28.9%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-9.1亿元，同比下降843.05%。

报告期内，公司资产负债率为65.82%，同比增长57.05%；流动比率为1.35，速动比率为0.55；总债务为6.65亿元，其中短期债务为6.65亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为38.48%，41.91%，65.82%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.5，1.9，1.35，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.7亿元，短期债务为6.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.11，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.7亿元，短期债务为6.6亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值0.09。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为73.55%高于行业均值41.68%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.4、0.21、0.11，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、68.3万元、11.2万元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-0.3亿元、-0.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.6亿元，公司营运资金需求为11.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-5.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.51，同比下降14.92%；存货周转率为0.76，同比下降25.39%；总资产周转率为0.42，同比下降22.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.51低于行业均值16.74，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.48，1.77，1.51，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.76低于行业均值5.25，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.54，1.02，0.76，存货周转能力趋弱。

• 存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为48.09%，高于行业均值19.53%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为39.6%、41.68%、48.09%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.72，0.54，0.42，总资产周转能力趋弱。

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责任编辑：小浪快报