鹰眼预警：*ST海创营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，*ST海创发布2020年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2020年全年营业收入为1250.59万元，同比下降17.39%；归母净利润为-2.06亿元，同比增长33.27%；扣非归母净利润为-3.18亿元，同比增长0.17%；基本每股收益-0.16元/股。

公司自2001年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST海创2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1250.59万元，同比下降17.39%；净利润为-2.06亿元，同比增长33.3%；经营活动净现金流为-2625.62万元，同比增长4.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.1亿元，同比下降17.4%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.3亿元，-1.8亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.4%，净利润同比增长33.3%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.9亿元、-3.1亿元、-2.1亿元，同比变动分别为-448.17%、-60.7%、33.3%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.13低于行业均值0.37，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为18.29%，同比增长212.89%；净利率为-1644.63%，同比增长19.26%；净资产收益率（加权）为-21.77%，同比增长14.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为7.13%、5.85%、18.29%，同比变动分别为157.86%、-18.01%、212.89%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.29%，低于行业均值19.76%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的18.29%增长至5.85%，行业毛利率由上一期的19.76%下降至23.4%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-1644.63%，低于行业均值-259.37%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期5.85%增长至18.29%，存货周转率由去年同期0.04次下降至0.03次。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为619.34%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-21.77%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-21.77%，低于行业均值-19.54%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-17.3%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为57.84%，同比增长13.02%；流动比率为0.9，速动比率为0.58；总债务为2.4亿元，其中短期债务为2.4亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为41.99%，51.18%，57.84%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.9低于行业均值1.54，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.59，1.27，0.9，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.7亿元，短期债务为2.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.3，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.7亿元，短期债务为2.4亿元，经营活动净现金流为-0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.06，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.08、0.08、0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为18.05%、23.8%、28.43%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.03、0.87、0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.6亿元，短期债务为2.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.003%，低于1.5%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为11.56%、12.2%、13.26%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、0.2亿元、482.8万元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-0.3亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为53.34，同比增长65.72%；存货周转率为0.03，同比下降26.93%；总资产周转率为0.01，同比下降9.72%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.03，同比大幅下降26.93%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.03低于行业均值99.46，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.94%、17.04%、18.31%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.01低于行业均值0.38，行业偏离度超过50%。

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责任编辑：小浪快报