鹰眼预警：*ST河化销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，*ST河化发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为2.44亿元，同比增长75.62%；归母净利润为3093.92万元，同比增长150.79%；扣非归母净利润为3848.19万元，同比增长160.4%；基本每股收益0.09元/股。

公司自1999年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2512.87万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST河化2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.44亿元，同比增长75.62%；净利润为3394.11万元，同比增长155.72%；经营活动净现金流为6713.08万元，同比增长703.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-2.7亿元、-0.6亿元、0.3亿元，较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动75.62%，营业成本同比变动11.96%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动75.62%，销售费用同比变动-47.19%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为37.66%，同比增长1599.78%；净利率为13.94%，同比增长131.73%；净资产收益率（加权）为25.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为37.66%，同比大幅增长1599.78%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为-15.46%、2.22%、37.66%持续增长，存货周转率分别为10.19次、5.93次、5.69次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为51.52%，同比下降42.5%；流动比率为0.76，速动比率为0.6；总债务为500.73万元，其中短期债务为500.73万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为1.31%、8.38%、14.65%，总债务/负债总额比值分别为0.78%、2.3%、2.58%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.6亿元，短期债务为500.7万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.287%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为117.5万元，较期初变动率为276.18%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.1亿元、-3.9亿元、-1.3亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为17.09，同比增长61.68%；存货周转率为5.69，同比下降4.15%；总资产周转率为0.68，同比增长78.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为10.19，5.93，5.69，存货周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报