鹰眼预警：宁波港营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，宁波港发布2020年年度报告。

报告显示，公司2020年全年营业收入为212.68亿元，同比下降16.02%；归母净利润为34.31亿元，同比增长2.75%；扣非归母净利润为30.05亿元，同比增长10.3%；基本每股收益0.24元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为99.81亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.82元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宁波港2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为212.68亿元，同比下降16.02%；净利润为37.89亿元，同比增长1.39%；经营活动净现金流为62.65亿元，同比增长752.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为20.73%，15.36%，-16.02%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.02%，净利润同比增长1.39%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.82%，营业成本同比增长-21.41%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.82%，营业收入同比增长-16.02%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.02%，经营活动净现金流同比增长752.06%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为28.58%，同比增长20.66%；净利率为17.82%，同比增长20.73%；净资产收益率（加权）为7.17%，同比下降9.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为28.58%，同比大幅增长20.66%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为16.95%、4.77%、1.47%、-5.37%，同比变动分别为4.83%、13.72%、-207.43%、26.88%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.69%增长至28.58%，存货周转率由去年同期41.71次下降至25.23次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.69%增长至28.58%，应收账款周转率由去年同期10.97次下降至9.11次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.17%，同比下降9.81%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.68%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0.3%、0.5%、0.6%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为35.17%，同比下降10.95%；流动比率为0.85，速动比率为0.82；总债务为111.29亿元，其中短期债务为35.55亿元，短期债务占总债务比为31.94%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为99.4亿元，短期债务为35.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.58%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为5.4亿元，较期初变动率为53.87%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.57%、2.49%、3.04%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长53.87%，营业成本同比增长21.41%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.11，同比下降16.96%；存货周转率为25.23，同比下降39.5%；总资产周转率为0.26，同比下降22.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为47.54，41.71，25.23，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.59%、0.63%、0.83%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报