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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月24日,宁波海运(3.010, 0.04, 1.35%)发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为8.89亿元,同比下降18.29%;归母净利润为1604.9万元,同比下降87.66%;扣非归母净利润为-1635.97万元,同比下降119.8%;基本每股收益0.0133元/股。
公司自1997年4月上市以来,已经现金分红21次,累计已实施现金分红为11.65亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对宁波海运2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为8.89亿元,同比下降18.29%;净利润为2567.6万元,同比下降87.9%;经营活动净现金流为2.66亿元,同比下降36.82%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为64.32%,-15.18%,-18.29%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 12.82亿 | 10.88亿 | 8.89亿 |
营业收入增速 | 64.32% | -15.18% | -18.29% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为108.83%,7.95%,-87.66%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | 1.21亿 | 1.3亿 | 1604.9万 |
归母净利润增速 | 108.83% | 7.95% | -87.66% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为45.83%,-1.28%,-119.8%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
扣非归母利润(元) | 8368.27万 | 8260.83万 | -1635.97万 |
扣非归母利润增速 | 45.83% | -1.28% | -119.8% |
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为1.8亿元、2.1亿元、0.3亿元,同比变动分别为130.05%、20.96%、-87.9%,净利润较为波动。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净利润(元) | 1.75亿 | 2.12亿 | 2567.6万 |
净利润增速 | 130.05% | 20.96% | -87.9% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为12.36%、27.93%、28%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款(元) | 1.59亿 | 3.04亿 | 2.49亿 |
营业收入(元) | 12.82亿 | 10.88亿 | 8.89亿 |
应收账款/营业收入 | 12.36% | 27.93% | 28% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为5亿元、4.2亿元、2.7亿元,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | 5.03亿 | 4.21亿 | 2.66亿 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为11.23%,同比下降59.66%;净利率为2.89%,同比下降85.2%;净资产收益率(加权)为0.46%,同比下降87.86%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为11.23%,同比大幅下降59.66%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 25.49% | 27.85% | 11.23% |
销售毛利率增速 | 11.89% | 9.24% | -59.66% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为2.89%,同比大幅下降85.2%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售净利率 | 13.68% | 19.51% | 2.89% |
销售净利率增速 | 40.01% | 42.6% | -85.2% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为0.46%,同比大幅下降87.86%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净资产收益率 | 3.67% | 3.79% | 0.46% |
净资产收益率增速 | 73.93% | 3.27% | -87.86% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为34.45%,同比下降6.85%;流动比率为1.54,速动比率为1.47;总债务为20.89亿元,其中短期债务为4.53亿元,短期债务占总债务比为21.67%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.65、0.52、0.35,持续下降。
项目 | 20171231 | 20181231 | 20191231 |
经营活动净现金流(元) | 8.05亿 | 8.56亿 | 8.19亿 |
流动负债(元) | 10.15亿 | 10.69亿 | 7.88亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.79 | 0.8 | 1.04 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.4,广义货币资金低于总债务。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 3.21亿 | 7.02亿 | 8.25亿 |
总债务(元) | 24.19亿 | 22.37亿 | 20.89亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.13 | 0.31 | 0.4 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长13.75%,营业成本同比增长0.53%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
预付账款较期初增速 | -4.36% | 21.51% | 13.75% |
营业成本增速 | 58.55% | -17.86% | 0.53% |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为0.8亿元,较期初变动率为447.19%。
项目 | 20191231 |
期初其他应付款(元) | 1381.95万 |
本期其他应付款(元) | 7561.94万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-1.2亿元,营运资本为4.1亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为5.3亿元,资金使用效率值得进一步关注。
项目 | 20200630 |
现金支付能力(元) | 5.34亿 |
营运资金需求(元) | -1.23亿 |
营运资本(元) | 4.11亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为3.16,同比下降7.41%;存货周转率为13.88,同比增长9.35%;总资产周转率为0.12,同比下降16.02%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为5.79,3.41,3.16,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款周转率(次) | 5.79 | 3.41 | 3.16 |
应收账款周转率增速 | -27.76% | -41.04% | -7.41% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.19,0.15,0.12,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总资产周转率(次) | 0.19 | 0.15 | 0.12 |
总资产周转率增速 | 53.6% | -22.4% | -16.02% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为0.6、0.39、0.34,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 12.82亿 | 10.88亿 | 8.89亿 |
固定资产(元) | 21.36亿 | 27.76亿 | 26.05亿 |
营业收入/固定资产原值 | 0.6 | 0.39 | 0.34 |
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