鹰眼预警：波导股份营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，波导股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为1.27亿元，同比下降47.05%；归母净利润为2712.79万元，同比增长464.77%；扣非归母净利润为-1822.85万元，同比下降152.72%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2000年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.26亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对波导股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.27亿元，同比下降47.05%；净利润为2712.79万元，同比增长464.77%；经营活动净现金流为-1325.86万元，同比下降138.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.3亿元，同比大幅下降47.05%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降152.72%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降47.05%，净利润同比增长464.77%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、480.3万元、0.3亿元，同比变动分别为207.82%、-84.72%、464.77%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为13.16%、21.21%、49.28%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长47.41%，营业成本同比增长-45.08%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长47.41%，营业收入同比增长-47.05%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、0.3亿元、-0.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.49低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为4.59%，同比下降42.71%；净利率为21.33%，同比增长966.66%；净资产收益率（加权）为2.96%，同比增长438.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为13.22%、8.02%、4.59%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期8.02%下降至4.59%，销售净利率由去年同期2%增长至21.33%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为36.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-836.4万元，同比下降41.23%。

报告期内，公司资产负债率为13.25%，同比下降7.03%；流动比率为5.82，速动比率为5.48；总债务为24.06万元，其中短期债务为24.06万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.36、0.24、-0.1，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.99，同比下降40.57%；存货周转率为3.17，同比下降41.36%；总资产周转率为0.12，同比下降47.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为4.73，3.35，1.99，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.17，同比大幅下降41.36%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.9%、4.96%、5.84%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.29，0.23，0.12，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.54、3.26、2.03，持续下降。

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责任编辑：小浪快报