鹰眼预警：中衡设计营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，中衡设计发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为6.48亿元，同比下降13.68%；归母净利润为1.03亿元，同比增长23.53%；扣非归母净利润为7189.3万元，同比下降7.6%；基本每股收益0.375元/股。

公司自2014年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.56亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中衡设计2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.48亿元，同比下降13.68%；净利润为1.04亿元，同比增长17.23%；经营活动净现金流为-9196.15万元，同比增长47.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为28.41%，13.92%，-13.68%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为28.41%、13.92%、-13.68%持续下降，净利润同比变动分别为3.63%、13.88%、17.23%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.68%，税金及附加同比变动1.12%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.68%，经营活动净现金流同比增长47.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.9亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.89低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为26.18%，同比增长3.75%；净利率为15.98%，同比增长35.8%；净资产收益率（加权）为5.34%，同比增长15.33%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为40.69%，同比增长1.43%；流动比率为1.44，速动比率为1.43；总债务为9976万元，其中短期债务为9976万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.27、0.19、0.17，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为75.94%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长75.94%，营业成本同比增长14.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、-1.8亿元、-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.92，同比下降5.19%；存货周转率为1.65，同比下降22.52%；总资产周转率为0.19，同比下降21.78%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为779.2万元，较期初增长40.38%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报