鹰眼预警：恒立液压经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，恒立液压发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为34.56亿元，同比增长23.75%；归母净利润为9.86亿元，同比增长47.01%；扣非归母净利润为9.26亿元，同比增长46.76%；基本每股收益0.76元/股。

公司自2011年10月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为13.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒立液压2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.56亿元，同比增长23.75%；净利润为9.88亿元，同比增长47.1%；经营活动净现金流为9.45亿元，同比增长18.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为185.4%，49.78%，46.76%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长70.01%，营业收入同比增长23.75%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.96低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为41.85%，同比增长13.04%；净利率为28.6%，同比增长18.87%；净资产收益率（加权）为16.96%，同比增长16.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为41.85%，同比大幅增长13.04%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期37.03%增长至41.85%，应收账款周转率由去年同期5.08次下降至4.58次。

报告期内，公司资产负债率为35.8%，同比下降7.68%；流动比率为2.29，速动比率为1.94；总债务为12.48亿元，其中短期债务为11.57亿元，短期债务占总债务比为92.76%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至12.81。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.65、1.46、1.17，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.3亿元，较期初变动率为234.87%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长234.87%，营业成本同比增长14.27%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为87.63%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为46.58%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.58，同比下降9.76%；存货周转率为2.01，同比增长15.55%；总资产周转率为0.39，同比增长6.49%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长165.55%。

点击恒立液压鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报