鹰眼预警：亿晶光电应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，亿晶光电（维权）发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为20.55亿元，同比增长63.88%；归母净利润为750.58万元，同比增长110.02%；扣非归母净利润为-238.92万元，同比增长95.95%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2003年1月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为5.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亿晶光电2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.55亿元，同比增长63.88%；净利润为750.58万元，同比增长110.02%；经营活动净现金流为4004.35万元，同比增长106.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、-0.7亿元、750.6万元，同比变动分别为-42%、-537.25%、110.02%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动63.88%，销售费用同比变动37%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为46.77%、56.99%、65.57%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为10.55%，同比下降10.58%；净利率为0.37%，同比增长106.11%；净资产收益率（加权）为0.23%，同比增长111.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为12.34%、11.79%、10.55%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期11.79%下降至10.55%，销售净利率由去年同期-5.98%增长至0.37%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为92.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为49.79%，同比增长30.75%；流动比率为1.54，速动比率为1.4；总债务为14.99亿元，其中短期债务为14.99亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.54。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为10.3亿元，短期债务为15亿元，广义货币资金/短期债务为0.68，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为10.3亿元，短期债务为15亿元，经营活动净现金流为0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.92、2.59、0.68，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为45.39%，利息支出占净利润之比为196.88%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为176.2%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长176.2%，营业成本同比增长66.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为11.8亿元，较期初变动率为47.91%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为971.7万元，较期初变动率为89.51%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-5.3亿元，筹资活动净现金流为-1.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、0.6亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、-6.3亿元、0.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为12.3亿元，公司营运资金需求为15.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.86，同比下降2.45%；存货周转率为5.76，同比增长48.66%；总资产周转率为0.31，同比增长55.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.2，1.91，1.86，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.44%、12.46%、20.31%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.8亿元，较期初增长1093.7%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报