鹰眼预警：亚世光电营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，亚世光电发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.14亿元，同比下降8.35%；归母净利润为5296.79万元，同比增长22.03%；扣非归母净利润为3253.96万元，同比下降19.57%；基本每股收益0.3223元/股。

公司自2019年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9239.56万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚世光电2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.14亿元，同比下降8.35%；净利润为5296.79万元，同比增长22.03%；经营活动净现金流为1354.5万元，同比下降65.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为3.95%，-6.97%，-8.35%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为39.96%，-2.58%，-19.57%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.35%，净利润同比增长22.03%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.09%，营业成本同比增长-5.85%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.09%，营业收入同比增长-8.35%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.4亿元、0.1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.26低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.19、0.9、0.26，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为26.7%，同比下降6.81%；净利率为24.71%，同比增长33.15%；净资产收益率（加权）为6.46%，同比下降15.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为26.7%，同比下降6.81%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期28.65%下降至26.7%，销售净利率由去年同期18.55%增长至24.71%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为15.77%，7.67%，6.46%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为16.04%，同比下降4.03%；流动比率为6.48，速动比率为5.63；总债务为426.61万元，其中短期债务为426.61万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.34、0.29、0.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.32%，营业成本同比增长5.85%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为55.6万元，较期初变动率为345.43%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为426.6万元，较期初变动率为38.06%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.13，同比下降10.2%；存货周转率为1.59，同比下降30.56%；总资产周转率为0.23，同比下降32.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.35，2.29，1.59，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.6，0.34，0.23，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为338.8万元，较期初增长67.65%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报