鹰眼预警：鹏鹞环保经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，鹏鹞环保发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为7.84亿元，同比增长16.1%；归母净利润为1.53亿元，同比增长26.72%；扣非归母净利润为1.52亿元，同比增长38.79%；基本每股收益0.2139元/股。

公司自2017年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为7177.66万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鹏鹞环保2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.84亿元，同比增长16.1%；净利润为1.65亿元，同比增长36.11%；经营活动净现金流为-4344.98万元，同比增长80.01%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动16.1%，销售费用同比变动-18.46%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.6亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.26低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为40.43%，同比增长10.26%；净利率为21.01%，同比增长17.23%；净资产收益率（加权）为4.68%，同比增长19.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为50.83%、36.66%、40.43%，同比变动分别为-29.31%、-27.87%、10.26%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期36.66%增长至40.43%，存货周转率由去年同期2.78次下降至0.78次。

报告期内，公司资产负债率为43.8%，同比增长7.95%；流动比率为1.27，速动比率为0.94；总债务为13.45亿元，其中短期债务为6.94亿元，短期债务占总债务比为51.61%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为37.54%，40.57%，43.8%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.22，1.38，1.27，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.46，0.98，1.07，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.6亿元，短期债务为6.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.95，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.6亿元，短期债务为6.9亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.82、0.46、0.36，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.04、0.62、0.49，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为39.03%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39.03%，营业成本同比增长9.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.4亿元，较期初变动率为99.88%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.1亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.8亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-2.2亿元、-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.95，同比增长8.91%；存货周转率为0.78，同比下降71.85%；总资产周转率为0.13，同比增长6.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为5.22，2.78，0.78，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.43%、2.93%、9.52%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长66.56%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长36.67%。

点击鹏鹞环保鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

扫二维码 3分钟开户 紧抓牛市回调良机！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报