鹰眼预警：吉视传媒应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，吉视传媒发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为8.91亿元，同比下降5.51%；归母净利润为4445.59万元，同比下降55.09%；扣非归母净利润为-47.92万元，同比下降100.55%；基本每股收益0.0143元/股。

公司自2012年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为5.08亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对吉视传媒2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.91亿元，同比下降5.51%；净利润为4075.46万元，同比下降59.37%；经营活动净现金流为-2322.21万元，同比下降49.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-1.57%，-1.7%，-5.51%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-17.04%，-25.21%，-55.09%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-18.07%，-25.26%，-100.55%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.51%，税金及附加同比变动12.45%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.16%，营业收入同比增长-5.51%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-1.57%、-1.7%、-5.51%持续下降，应收账款较期初变动分别为14.29%、18.82%、20.16%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.1亿元、-0.2亿元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.57低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.08、-0.15、-0.57，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为34.68%，同比下降16.05%；净利率为4.58%，同比下降57%；净资产收益率（加权）为0.63%，同比下降54.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为42.54%、41.31%、34.68%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.3%，10.64%，4.58%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.12%，1.37%，0.63%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为88.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为49.64%，同比增长3.66%；流动比率为0.83，速动比率为0.51；总债务为47.26亿元，其中短期债务为9.55亿元，短期债务占总债务比为20.22%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0、-0、-0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为46.62%、54%、67.35%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.21，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.66、0.28、0.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为68.32%，利息支出占净利润之比为218.08%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.23%、2.47%、3.24%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为7亿元、7.5亿元、4.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-0.2亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.17，同比下降1.92%；存货周转率为0.66，同比增长5.54%；总资产周转率为0.06，同比下降9.36%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.08，0.07，0.06，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.23、0.19、0.14，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长316.81%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为11.22%、11.43%、12.93%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报