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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月20日,酒钢宏兴发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为158.26亿元,同比下降30.49%;归母净利润为-8288.36万元,同比下降110.77%;扣非归母净利润为-9777.75万元,同比下降112.88%;基本每股收益-0.0132元/股。
公司自2000年12月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为21.74亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对酒钢宏兴2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为158.26亿元,同比下降30.49%;净利润为-8319.87万元,同比下降110.8%;经营活动净现金流为8.88亿元,同比下降30.83%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为158.3亿元,同比大幅下降30.49%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 230.42亿 | 227.67亿 | 158.26亿 |
营业收入增速 | 19.22% | -1.19% | -30.49% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为66.74%,31.56%,-110.77%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | 5.85亿 | 7.69亿 | -8288.36万 |
归母净利润增速 | 66.74% | 31.56% | -110.77% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为68.37%,42.95%,-112.88%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
扣非归母利润(元) | 5.31亿 | 7.59亿 | -9777.75万 |
扣非归母利润增速 | 68.37% | 42.95% | -112.88% |
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为5.9亿元、7.7亿元、-0.8亿元,同比变动分别为72.04%、30.14%、-110.8%,净利润较为波动。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净利润(元) | 5.92亿 | 7.7亿 | -8319.87万 |
净利润增速 | 72.04% | 30.14% | -110.8% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动-30.49%,销售费用同比变动1.39%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 230.42亿 | 227.67亿 | 158.26亿 |
销售费用(元) | 8.32亿 | 8.74亿 | 8.86亿 |
营业收入增速 | 19.22% | -1.19% | -30.49% |
销售费用增速 | 17.06% | 5.08% | 1.39% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报,经营活动净现金流分别为13亿元、12.8亿元、8.9亿元,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | 12.96亿 | 12.83亿 | 8.88亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为2.19、1.67、-10.67,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | 12.96亿 | 12.83亿 | 8.88亿 |
净利润(元) | 5.92亿 | 7.7亿 | -8319.87万 |
经营活动净现金流/净利润 | 2.19 | 1.67 | -10.67 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为10.38%,同比下降14.22%;净利率为-0.53%,同比下降115.54%;净资产收益率(加权)为-0.7%,同比下降109.96%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为10.38%,同比大幅下降14.22%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 10.13% | 12.1% | 10.38% |
销售毛利率增速 | -7.51% | 19.36% | -14.22% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为10.13%、12.1%、10.38%,同比变动分别为-7.51%、19.36%、-14.22%,销售毛利率异常波动。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 10.13% | 12.1% | 10.38% |
销售毛利率增速 | -7.51% | 19.36% | -14.22% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-0.53%,同比大幅下降115.54%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售净利率 | 2.57% | 3.38% | -0.53% |
销售净利率增速 | 44.31% | 31.71% | -115.54% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为-0.7%,同比大幅下降109.96%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净资产收益率 | 5.89% | 7.03% | -0.7% |
净资产收益率增速 | 57.07% | 19.36% | -109.96% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为69.01%,同比下降1.15%;流动比率为0.41,速动比率为0.18;总债务为197.71亿元,其中短期债务为193.71亿元,短期债务占总债务比为97.98%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 长短债务比持续增长。近三期半年报,短期债务/长期债务比值分别为8.41,15.41,48.43,长短债务比变动趋势增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
短期债务(元) | 209.18亿 | 195.26亿 | 193.71亿 |
长期债务(元) | 24.86亿 | 12.68亿 | 4亿 |
短期债务/长期债务 | 8.41 | 15.41 | 48.43 |
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为30.5亿元,短期债务为193.7亿元,广义货币资金/短期债务为0.16,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 55.34亿 | 46.66亿 | 30.53亿 |
短期债务(元) | 209.18亿 | 195.26亿 | 193.71亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.26 | 0.24 | 0.16 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为30.5亿元,短期债务为193.7亿元,经营活动净现金流为8.9亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 68.3亿 | 59.49亿 | 39.41亿 |
短期债务+财务费用(元) | 213.27亿 | 199.17亿 | 197.42亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.12,现金比率低于0.25。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
现金比率 | 0.21 | 0.19 | 0.12 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.24、0.22、0.15,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 55.34亿 | 46.66亿 | 30.53亿 |
总债务(元) | 234.05亿 | 207.94亿 | 197.71亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.24 | 0.22 | 0.15 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长12.88%,营业成本同比增长29.13%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
预付账款较期初增速 | -22.06% | 50.37% | -12.88% |
营业成本增速 | 20.32% | -3.35% | -29.13% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.72%、0.73%、1.94%,持续上涨。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
其他应收款(元) | 8144.05万 | 7360.82万 | 2.03亿 |
流动资产(元) | 113.62亿 | 101.17亿 | 104.91亿 |
其他应收款/流动资产 | 0.72% | 0.73% | 1.94% |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为3.3亿元,较期初变动率为146.9%。
项目 | 20191231 |
期初其他应付款(元) | 1.32亿 |
本期其他应付款(元) | 3.27亿 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 短期债务压力持续增长,融资渠道趋紧。近三期半年报,长短期债务比分别为为8.41倍、15.41倍、48.43倍持续增长,筹资活动净现金流分别为-2亿元、-17.8亿元、-27.3亿元持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
筹资活动净现金流(元) | -2.05亿 | -17.79亿 | -27.28亿 |
长短债务比 | 8.2 | 22.37 | 19.56 |
• 资金协调性亟需加强。报告期内,公司营运资金需求为1.9亿元,营运资本为-150.9亿元,企业经营活动和投资活动均存在资金缺口,公司现金支付能力为-152.7亿元。
项目 | 20200630 |
现金支付能力(元) | -152.75亿 |
营运资金需求(元) | 1.88亿 |
营运资本(元) | -150.86亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为87.12,同比增长1.94%;存货周转率为2.53,同比下降36.3%;总资产周转率为0.41,同比下降30.62%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 存货周转率较大幅下降。报告期内,存货周转率为2.53,同比大幅下降36.3%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
存货周转率(次) | 3.48 | 3.97 | 2.53 |
存货周转率增速 | -31.96% | 13.97% | -36.3% |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为3.61%、3.84%、5.6%,持续增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售费用(元) | 8.32亿 | 8.74亿 | 8.86亿 |
营业收入(元) | 230.42亿 | 227.67亿 | 158.26亿 |
销售费用/营业收入 | 3.61% | 3.84% | 5.6% |
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责任编辑:小浪快报
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