鹰眼预警：科林电气应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，科林电气发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.07亿元，同比增长3%；归母净利润为3293.15万元，同比增长25.72%；扣非归母净利润为2916.16万元，同比增长48.97%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科林电气2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.07亿元，同比增长3%；净利润为3443.02万元，同比增长33.92%；经营活动净现金流为-1.09亿元，同比增长7.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为5.1亿元，同比增长3%，去年同期增速为19.81%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3%，税金及附加同比变动-15.79%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为134.27%、149.48%、165.64%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.32%，营业成本同比增长4.48%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.32%，营业收入同比增长3%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.16低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为26.46%，同比下降3.78%；净利率为6.79%，同比增长30.02%；净资产收益率（加权）为2.9%，同比增长16.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.76%、27.5%、26.46%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期27.5%下降至26.46%，销售净利率由去年同期5.22%增长至6.79%。

报告期内，公司资产负债率为53.24%，同比增长5.72%；流动比率为1.61，速动比率为1.15；总债务为4.48亿元，其中短期债务为2.48亿元，短期债务占总债务比为55.33%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为43.82%，50.36%，53.24%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.75，1.65，1.61，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.3亿元，短期债务为2.5亿元，经营活动净现金流为-1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.44、0.36、0.31，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为14.23%、31.46%、39%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.74，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.91、1.02、0.74，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、0.9亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、-1.2亿元、-1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.62，同比下降10.49%；存货周转率为0.87，同比下降16.11%；总资产周转率为0.21，同比下降13.64%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.28、2.21、2.2，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报