鹰眼预警：保税科技经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，保税科技发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为7.26亿元，同比下降21.12%；归母净利润为1.1亿元，同比下降4%；扣非归母净利润为7973.18万元，同比下降24.23%；基本每股收益0.0905元/股。

公司自1997年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对保税科技2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.26亿元，同比下降21.12%；净利润为1.23亿元，同比下降0.68%；经营活动净现金流为-2865.53万元，同比增长32.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为171.3%，1.21%，-21.12%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-21.12%，销售费用同比变动39.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.96%，营业成本同比增长-28.18%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长36.96%，营业收入同比增长-21.12%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降21.12%，经营活动净现金流同比增长32.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.23低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为25.63%，同比增长39.85%；净利率为16.93%，同比增长25.91%；净资产收益率（加权）为5.47%，同比下降10.77%。

报告期内，公司资产负债率为38.95%，同比增长25.27%；流动比率为1.88，速动比率为1.68；总债务为12.09亿元，其中短期债务为8.12亿元，短期债务占总债务比为67.18%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.04、1.85、1.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.34%，营业成本同比增长28.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为112.21%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.1亿元、466.4万元，公司经营活动净现金流分别-294.2万元、-0.4亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为45.7，同比增长14.86%；存货周转率为2.84，同比下降21.98%；总资产周转率为0.22，同比下降25.79%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为650万元，较期初增长90.01%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为519万元，较期初增长1599.37%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为387.1万元，同比增长39.73%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.25%、0.3%、0.53%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长28.96%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.96%，营业收入同比增长-21.12%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报