鹰眼预警：德赛电池净资产收益率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，德赛电池发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为75.74亿元，同比增长3.35%；归母净利润为1.74亿元，同比增长2.02%；扣非归母净利润为1.56亿元，同比下降2.93%；基本每股收益0.8387元/股。

公司自1995年3月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为5.57亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德赛电池2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为75.74亿元，同比增长3.35%；净利润为2.32亿元，同比增长2.09%；经营活动净现金流为4.64亿元，同比下降39.32%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动3.35%，销售费用同比变动31.46%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.35%，税金及附加同比变动-14.54%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.35%，经营活动净现金流同比下降39.32%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为8.34%，同比增长4.31%；净利率为3.06%，同比下降1.22%；净资产收益率（加权）为7.69%，同比下降17.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.99%增长至8.34%，销售净利率由去年同期3.09%下降至3.06%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.69%，同比下降17.49%。

报告期内，公司资产负债率为64.51%，同比下降3.65%；流动比率为1.47，速动比率为1.09；总债务为13.99亿元，其中短期债务为6.79亿元，短期债务占总债务比为48.52%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为152.16%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长152.16%，营业成本同比增长2.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.8亿元，较期初变动率为125.89%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.98，同比下降1.82%；存货周转率为3.68，同比增长15.93%；总资产周转率为0.89，同比下降2.6%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长179.6%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长31.46%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.62%、0.67%、0.85%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报