鹰眼预警：中路股份经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月17日，中路股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.31亿元，同比增长11.65%；归母净利润为1583.01万元，同比增长154.68%；扣非归母净利润为-734.04万元，同比增长74.36%；基本每股收益0.05元/股。

公司自1994年1月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为9947.33万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中路股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.31亿元，同比增长11.65%；净利润为920.94万元，同比增长126.37%；经营活动净现金流为-2712.56万元，同比下降100.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为3.3亿元，同比增长11.65%，去年同期增速为22.49%，较上一年有所放缓。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为625.1万元、-0.3亿元、920.9万元，同比变动分别为-76%、-658.7%、126.37%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.65%，税金及附加同比变动-6.46%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.65%，经营活动净现金流同比下降100.48%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为920.9万元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.95低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为14.58%，同比增长19.24%；净利率为2.78%，同比增长123.62%；净资产收益率（加权）为2.77%，同比增长160.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.58%，同比大幅增长19.25%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为263.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-662.1万元，归母净利润为0.2亿元。

报告期内，公司资产负债率为33.99%，同比下降10.6%；流动比率为0.62，速动比率为0.55；总债务为8744.48万元，其中短期债务为8744.48万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.25，0.73，0.62，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1亿元，短期债务为0.9亿元，经营活动净现金流为-0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为223.9万元，较期初变动率为40.88%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.88%，营业成本同比增长8.65%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为963.5万元、0.3亿元、977.7万元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-0.1亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为14.67，同比增长80.42%；存货周转率为14.28，同比增长121.35%；总资产周转率为0.37，同比增长23.05%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长20.14%。

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责任编辑：小浪快报