鹰眼预警：人民同泰营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，人民同泰发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为35.03亿元，同比下降11.04%；归母净利润为8065.52万元，同比下降42.62%；扣非归母净利润为7809.93万元，同比下降44.28%；基本每股收益0.1391元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为15.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对人民同泰2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.03亿元，同比下降11.04%；净利润为8065.18万元，同比下降42.61%；经营活动净现金流为-4935.71万元，同比增长83.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为35亿元，同比下降11.04%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降42.62%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降44.28%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-11.04%，销售费用同比变动44.82%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为74.03%、74.67%、86.6%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.04%，经营活动净现金流同比增长83.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.61低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为11.16%，同比下降12.66%；净利率为2.3%，同比下降35.49%；净资产收益率（加权）为4.27%，同比下降49.88%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为11.16%，同比大幅下降12.66%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.88%，3.57%，2.3%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.75%，8.52%，4.27%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为60.97%，同比下降3.36%；流动比率为1.56，速动比率为1.3；总债务为14.32亿元，其中短期债务为14.32亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为14.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.28，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为14.3亿元，经营活动净现金流为-0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.16、0.14、0.14，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.51、0.35、0.28，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为155.74%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为16亿元，公司营运资金需求为26.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-10.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.12，同比下降24.1%；存货周转率为3.3，同比下降26.27%；总资产周转率为0.67，同比下降23.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.12，同比大幅下降至24.1%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.3，同比大幅下降26.27%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.98%、14.63%、15%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.1亿元，同比增长44.82%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.38%、3.67%、5.98%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报