鹰眼预警：新洋丰应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月13日，新洋丰发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为53.79亿元，同比下降6.86%；归母净利润为5.03亿元，同比下降20.15%；扣非归母净利润为4.89亿元，同比下降21.68%；基本每股收益0.39元/股。

公司自1999年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为12.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新洋丰2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为53.79亿元，同比下降6.86%；净利润为5.13亿元，同比下降19.94%；经营活动净现金流为20.16亿元，同比增长57.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为8.04%，4.25%，-6.86%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为25.12%，17.06%，-20.15%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为25.29%，16.51%，-21.68%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为5.5亿元、6.4亿元、5.1亿元，同比变动分别为24.03%、17.3%、-19.94%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-6.86%，销售费用同比变动26.17%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为4%、4.19%、6.5%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.86%，经营活动净现金流同比增长57.49%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为20.67%，同比下降3.1%；净利率为9.54%，同比下降14.04%；净资产收益率（加权）为7.51%，同比下降22.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为20.67%，同比下降3.1%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.51%，同比大幅下降22.74%。

报告期内，公司资产负债率为36.01%，同比增长34.62%；流动比率为1.95，速动比率为1.51；总债务为6.54亿元，其中短期债务为2.53亿元，短期债务占总债务比为38.72%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.44，2.34，1.95，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.87、1.48、1.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.3亿元，较期初变动率为41.23%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长41.23%，营业成本同比增长6.08%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.7亿元，营运资本为31.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为32亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为19.29，同比下降27.13%；存货周转率为2.21，同比增长12.69%；总资产周转率为0.53，同比下降17.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为34.94，26.48，19.29，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.66，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.4亿元，较期初增长94.14%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.3亿元，较期初增长92.69%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为3.1亿元，同比增长26.17%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长23.7%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.7%，营业收入同比增长-6.86%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报