鹰眼预警：旺能环境应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月12日，旺能环境发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为7.37亿元，同比增长25.97%；归母净利润为2.29亿元，同比增长8.56%；扣非归母净利润为2.26亿元，同比增长8.09%；基本每股收益0.55元/股。

公司自2004年8月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.53亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对旺能环境2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.37亿元，同比增长25.97%；净利润为2.28亿元，同比增长6.19%；经营活动净现金流为3.16亿元，同比增长10.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为343037.95%，73.6%，8.09%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长51.49%，营业收入同比增长25.98%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为47.82%、53.72%、83.42%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为50.24%，同比下降3.01%；净利率为30.99%，同比下降15.71%；净资产收益率（加权）为5.41%，同比下降4.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为50.24%，同比下降3.01%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.41%，同比下降4.25%。

报告期内，公司资产负债率为55.61%，同比增长8.55%；流动比率为0.84，速动比率为0.79；总债务为36.57亿元，其中短期债务为2.84亿元，短期债务占总债务比为7.76%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为37.06%，51.23%，55.61%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.08，1.7，0.84，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.64、0.43、0.28，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为35.18%、74.85%、85.33%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.11，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.83、0.39、0.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为68.11%，利息支出占净利润之比为32.39%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为86.74%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长86.74%，营业成本同比增长30.06%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.3亿元，较期初变动率为67.16%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为7.1亿元、11.6亿元、9亿元，公司经营活动净现金流分别1.7亿元、2.9亿元、3.2亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-3.8亿元、-9.5亿元、-0.2亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.44，同比下降36.26%；存货周转率为6.09，同比下降57.73%；总资产周转率为0.08，同比下降5.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.44，同比大幅下降至36.26%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为45.36，14.41，6.09，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.35%、3.97%、6.37%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.09%、0.13%、0.65%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为42.7亿元，较期初增长32.86%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长39.29%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.29%，营业收入同比增长25.98%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.7亿元，同比增长172.8%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报