鹰眼预警：震安科技净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月11日，震安科技发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.78亿元，同比增长44.08%；归母净利润为9298.37万元，同比增长114.73%；扣非归母净利润为7256.81万元，同比增长80.32%；基本每股收益0.6457元/股。

公司自2019年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1840万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对震安科技2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.78亿元，同比增长44.08%；净利润为9298.37万元，同比增长114.73%；经营活动净现金流为-888.83万元，同比增长88.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、0.4亿元、0.9亿元，同比变动分别为55.99%、-21.19%、114.74%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动44.08%，销售费用同比变动8.68%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-888.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.1低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为54.39%，同比下降2.9%；净利率为33.42%，同比增长49.04%；净资产收益率（加权）为9.17%，同比增长56.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为57.55%、56.02%、54.39%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期56.02%下降至54.39%，销售净利率由去年同期22.42%增长至33.42%。

报告期内，公司资产负债率为18.91%，同比增长40.02%；流动比率为4.64，速动比率为3.97；总债务为3572.84万元，其中短期债务为3572.84万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为439.3%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长439.3%，营业成本同比增长49.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为415.4万元，较期初变动率为47.7%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为32.76%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.2亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.7亿元、-888.8万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.77，同比增长1.39%；存货周转率为0.89，同比增长7.1%；总资产周转率为0.23，同比增长9.29%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长44.88%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长63.22%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长31.4%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报