鹰眼预警：百达精工经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月11日，百达精工发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.76亿元，同比下降13.62%；归母净利润为2025.88万元，同比下降55.94%；扣非归母净利润为1849.99万元，同比下降53.1%；基本每股收益0.16元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5594.97万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百达精工2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.76亿元，同比下降13.62%；净利润为2007.92万元，同比下降56.24%；经营活动净现金流为602.78万元，同比下降60.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为15.94%，8.19%，-13.62%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降55.94%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降53.1%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、0.2亿元、602.8万元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.3低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.48、0.33、0.3，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为24.01%，同比下降10.02%；净利率为5.34%，同比下降49.34%；净资产收益率（加权）为2.43%，同比下降61.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为27.4%、26.68%、24.01%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.34%，同比大幅下降49.34%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.43%，同比大幅下降61.06%。

报告期内，公司资产负债率为51.08%，同比增长36.36%；流动比率为1.58，速动比率为1.21；总债务为7.09亿元，其中短期债务为4.37亿元，短期债务占总债务比为61.7%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为35.18%，37.46%，51.08%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.76，1.68，1.58，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.33、1.09、0.77，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.05、0.03、0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为39.05%、41.53%、77.09%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.68，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为73.84%，利息支出占净利润之比为68.49%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为34.98%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.98%，营业成本同比增长10.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为700万元，较期初变动率为317.42%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、1.2亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、0.2亿元、602.8万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.67，同比下降23.27%；存货周转率为1.31，同比下降21.13%；总资产周转率为0.22，同比下降39.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.67，同比大幅下降至23.27%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.82，1.66，1.31，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.38，0.37，0.22，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.36、1.17、0.93，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.9亿元，较期初增长41.82%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为3.12%、3.3%、3.44%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长99.42%。

点击百达精工鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报