鹰眼预警：新易盛净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 7月30日，新易盛发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为8.37亿元，同比增长74.16%；归母净利润为1.91亿元，同比增长137.06%；扣非归母净利润为1.89亿元，同比增长147.11%；基本每股收益0.5818元/股。

公司自2016年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新易盛2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.37亿元，同比增长74.16%；净利润为1.91亿元，同比增长137.06%；经营活动净现金流为-3314.06万元，同比下降165.17%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动74.16%，销售费用同比变动13.82%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长67.37%，营业成本同比增长57.76%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-21.97%、42.93%、74.16%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为272.72%、-71.95%、-165.17%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.8亿元、0.5亿元、-0.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.9亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.17低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为37.5%，同比增长20.95%；净利率为22.86%，同比增长36.12%；净资产收益率（加权）为13.43%，同比增长96.06%。

报告期内，公司资产负债率为26.59%，同比增长46.68%；流动比率为2.68，速动比率为1.56；总债务为1.1亿元，其中短期债务为1.1亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.54、0.49、0.24，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.77、0.2、-0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为263.84%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.24%、0.29%、0.92%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长263.84%，营业成本同比增长57.76%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.4，同比下降4%；存货周转率为1.11，同比下降0.12%；总资产周转率为0.45，同比增长33.53%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.48%、13.48%、19.03%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.5亿元，较期初增长34.94%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长534.27%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长20.47%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报