鹰眼预警：健友股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 7月30日，健友股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为13.96亿元，同比增长18.64%；归母净利润为4.08亿元，同比增长41.24%；扣非归母净利润为4.04亿元，同比增长44.3%；基本每股收益0.57元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对健友股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.96亿元，同比增长18.64%；净利润为4.07亿元，同比增长40.67%；经营活动净现金流为-3.2亿元，同比增长7.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入持续下降。报告期内，营业收入同比增长16.79%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.64%，营业成本同比下降5.55%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长34.73%，营业收入同比增长18.64%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为25.01%、27.39%、33.06%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4.1亿元、经营活动净现金流为-3.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.79低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为60.26%，同比增长20.33%；净利率为29.15%，同比增长18.57%；净资产收益率（加权）为13.09%，同比增长15.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为60.26%，同比大幅增长20.33%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为47.87%、50.08%、60.26%持续增长，存货周转率分别为0.31次、0.27次、0.15次持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期50.08%增长至60.26%，应收账款周转率由去年同期4.72次下降至3.28次。

报告期内，公司资产负债率为47.9%，同比增长22.74%；流动比率为2.19，速动比率为0.62；总债务为22.42亿元，其中短期债务为17.93亿元，短期债务占总债务比为79.99%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为23.16%，39.03%，47.9%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.72，2.26，2.19，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.3、0.5、0.33，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为14.35%、48.03%、68.68%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.28%，营业成本同比增长5.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为47.72%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.6亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别189.1万元、-3.5亿元、-3.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为29.6亿元，公司营运资金需求为39.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-9.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.28，同比下降30.49%；存货周转率为0.15，同比下降42.21%；总资产周转率为0.25，同比下降19.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.28，同比大幅下降至30.49%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.31，0.27，0.15，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为54.83%、56.4%、62.31%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.3，0.3，0.25，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为9.79%、14.31%、14.35%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长263.44%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长263.44%，营业收入同比增长18.64%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击健友股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报